Le dossier projet de l’entreprise
Concept

Si la PME en phase de cession a une certaine taille et que l’option choisie est une cession en dehors de la famille, l’élaboration d’un dossier-projet est souvent conseillée notamment à destination des fonds d’investissements pour des activités à fort goodwill (télécom, biotechnologie, Nouvelles Technologies,…)

Qu’est ce qu’un dossier-projet ?

Un dossier-projet est la vision chiffrée du développement de l’entreprise en phase de cession.
C’est un document descriptif de l’entreprise remis au cessionnaire potentiel ou à des investisseurs qui apprécieront les risques et décideront de l’opportunité de réaliser l’opération.

Le dossier-projet doit mettre en valeur le besoin de financement en fonds propres de l’entreprise sur une période donnée.

Il permet notamment :
– de valoriser l’entreprise (actualisation des cash flows futurs)
– d’évaluer le montage juridique et financier de vente de la PME dans le cadre de montages à effet de levier.

Le dossier-projet de l’entreprise intégrera notamment les comptes d’exploitation prévisionnels et le tableau prévisionnel des emplois et des ressources.

Les prévisions doivent être faites sur une durée de 3 à 5 ans et mettre en évidence les facteurs clés de l’exploitation et les facteurs de sensibilité.

Tableau prévisionnel des emplois et des ressources

avec notamment :
• les investissements prévisionnels,
• les financements (investissements, besoin en fonds de roulement,…) ;
• l’évolution du besoin en fonds de roulement (BFR).
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[collapse title= »Comptes d’exploitation prévisionnels »]

Les comptes d’exploitation prévisionnels de la PME en phase de projet de vente comporteront notamment les éléments suivants :
• chiffre d’affaires prévisionnel : évolution par société, par produit/service ;
• marges prévisionnelles par société, par produit/service ;
• charges d’exploitation : masse salariale (évolution, plan de recrutement,…) ;
• charges externes, etc

Règles de construction

Un dossier-projet de l’entreprise sous projet de vente doit avoir trois caractéristiques essentielles :

–    être facile à conduire donc réaliste et crédible.
Les repreneurs potentiels peuvent conditionner certaines modalités financières à sa réalisation.

–    être prudent.
En général on ne prend en compte que les événements qui ont de fortes probabilités de se réaliser ou que l’on peut clairement identifier.

–    mais ambitieux.
Il convient d’être attentif à la confidentialité des données qui y sont intégrées.

Quelques règles précises de construction doivent être suivies.

Ainsi, il convient de prêter une attention particulière à la cohérence vis-à-vis du passé (un diagnostic préalable de l’entreprise en phase de cession est le plus souvent indispensable) mais également à la cohérence vis-à-vis du marché et de l’environnement concurrentiel.

Compte tenu de son importance pour la suite des opérations à réaliser, il est souvent nécessaire de se faire assister pour l’élaboration du dossier-projet de vente de votre PME. À cet égard, il est possible de faire appel aux compétences d’Actoria.