Avec seulement 10% d’entreprises qui optent pour la transmission familiale, le Maroc se place loin derrière ses voisins. Chiffres et analyses.
Selon un reportage diffusé sur Maroc 2 le 5 mars 2018, 65% des cessions d’entreprise sont en Allemagne prennent la forme d’une transmission familiale. 76 % des entreprises se transmettent dans la famille en Italie et même 88 % en Suède. Comment expliquer qu’au Maroc, seules 10% des entreprises restent dans le giron de la famille après transmission ?
Transmission familiale : une très lourde fiscalité
Justine Weyl, journaliste, pointe les taxes et impôts qui pèsent sur la transmission familiale au Maroc. Bien plus lourds que dans les autres pays. Les mécanismes qui permettent d’alléger la fiscalité sont en outre très complexes. Difficiles à mettre en place et décourageants. Des réformes sont donc attendues rapidement pour faire face, dans la décennie, au départ à la retraite de nombreux dirigeants. D’autant que la demande des entreprises en mesures favorisant la transmission familiale est bien réelle.
Selon un sondage réalisé par OpinionWay (2016) :
- la pérennité et les projets à long terme de l’entreprise sont les premières motivations de 50% des chefs d’entreprise
- pour 70% d’entre eux, la transmission familiale est un moyen efficace d’assurer cette pérennité
- et pour 76% d’entre eux, un membre de la famille est même le repreneur idéal afin de maintenir le caractère familial de l’entreprise
Comment moderniser la transmission familiale au Maroc ?
Le 14 mars 2018, les sénateurs Claude Nougein et Michel Vaspart ont déposé une proposition de loi visant à simplifier la transmission d’entreprise. Leur constat de départ est le suivant : la transmission d’entreprise est plus pérenne que la création. Or, l’état a tendance à encourager la seconde et à rendre la première plus compliquée. Un paradoxe que les pouvoirs en place aimeraient renverser. Car selon Claude Nougein, cité par Le Monde du chiffre : « les mauvaises transmissions provoquent des dégâts terribles. Il y a urgence pour l’emploi. » Transmission familiale: le Maroc mauvais élève européen ne doit pas etre lu comme une simple information generale. Pour un dirigeant, le sujet renvoie a une question tres pratique : comment proteger la valeur de l’entreprise, garder la main sur le calendrier et eviter qu’une decision importante soit prise trop tard, sous pression ou avec une information incomplete. Dans une operation de transmission, de cession ou d’acquisition, l’ecart entre une bonne intention et une transaction reussie se joue souvent dans les details. Les acquereurs regardent la qualite des chiffres, la dependance au dirigeant, la solidite commerciale, la lisibilite des marges, la qualite du management intermediaire et la capacite de l’entreprise a continuer sans rupture apres la signature. Le premier enjeu consiste a documenter l’entreprise avant que le marche ne la juge. Les comptes doivent etre expliquables, les retraitements d’EBITDA prepares, les contrats sensibles identifies et les risques sociaux, fiscaux ou commerciaux presentes avec methode. Un dossier incomplet ne bloque pas toujours une discussion, mais il deplace le rapport de force vers l’acquereur. Le deuxieme enjeu porte sur le calendrier. Beaucoup de dirigeants attendent un signal exterieur : une approche spontanee, une baisse d’energie, une opportunite de croissance externe ou une question familiale. Or la preparation utile commence avant ces signaux. Elle permet de choisir entre vendre, transmettre, acquerir, refinancer ou renforcer l’equipe de direction. Une demarche solide commence par un diagnostic simple : valeur defendable, points de dependance, qualite des informations financieres, attractivite du marche, profondeur de l’equipe et scenario personnel du dirigeant. Cette lecture doit etre reliee au contexte local au Maroc, car les usages de negociation, la fiscalite, les attentes bancaires et les profils d’acquereurs varient fortement selon les marches. Le dirigeant gagne ensuite a prioriser les chantiers. Il ne s’agit pas de tout transformer avant une operation, mais de traiter ce qui peut detruire la confiance : chiffres non reconciliables, contrats non formalises, concentration excessive sur quelques clients, litiges latents, dependance technique a une seule personne ou discours strategique trop flou. Un conseil en transmission ou en fusions-acquisitions ne remplace pas le dirigeant. Il apporte une methode, une lecture du marche, une discipline de preparation et une capacite a proteger la negociation. Son role est aussi de rendre l’entreprise comprehensible pour les bons interlocuteurs, sans l’exposer inutilement a des curieux ou a des acquereurs insuffisamment qualifies. Sur un sujet comme Transmission familiale: Maroc mauvais élève européen, l’objectif n’est donc pas seulement de produire une opinion. L’objectif est de transformer une information en decision : faut-il preparer une cession, renforcer la gouvernance, tester la valeur, approcher des acquereurs, organiser une transmission familiale ou securiser une croissance externe ? C’est cette clarification qui permet de passer d’une reaction tardive a une strategie maitrisee.
Leur proposition de loi vise, notamment, à assouplir le Pacte Dutreil, un dispositif qui prévoit une exonération de 75 % de l’assiette des droits de mutation suite à une donation ou la transmission de titres sociaux. Michel Vaspart d’indiquer : « Nous souhaitons modifier le pacte Dutreil car les entreprises et les conseils des entreprises ne l’utilisent pas beaucoup. Il y a un problème d’information, d’assouplissement du dispositif. Il convient également de le rendre plus attractif. » Leur texte prévoit en effet de rehausser cette exonération fiscale à 90%.
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Source : Maroc Info et Le Monde du chiffre
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